Influencia de los eventos económicos en los sesgos conductuales de los inversores y sus decisiones de inversión en la bolsa de valores

Resumen

El presente estudio investiga la influencia de los acontecimientos económicos sobre los sesgos conductuales de los inversores y sus decisiones de inversión en el Exchange-Traded Fund (ETF) BOVA11 durante el período comprendido entre 2010 y 2024. Para ello, se empleó la metodología de estudio de eventos, utilizando el Capital Asset Pricing Model (CAPM) para la estimación de los rendimientos esperados, el cálculo de los rendimientos anormales (Abnormal Returns – AR) y de los rendimientos anormales acumulados (Cumulative Abnormal Returns – CAR), complementados con la aplicación de la prueba t de Student para evaluar la significación estadística de los resultados. Los hallazgos evidencian que distintos acontecimientos económicos producen patrones heterogéneos de reacción en el mercado bursátil brasileño, influenciados por el grado de previsibilidad de la información disponible y por la formación de las expectativas de los inversores. Se observó la manifestación de sesgos conductuales asociados a la aversión a las pérdidas, el comportamiento gregario (herd behavior), el exceso de confianza y el sesgo de confirmación, cuya intensidad varía según la naturaleza del acontecimiento económico analizado. Los resultados refuerzan que las decisiones de inversión no están determinadas exclusivamente por los fundamentos económicos de los activos, sino que también son influenciadas por factores psicológicos e informacionales en contextos de elevada incertidumbre. Como contribución, el estudio amplía la comprensión de la interacción entre los acontecimientos económicos, el comportamiento de los inversores y la dinámica de los mercados financieros en el contexto brasileño.

Palavras clave: finanzas conductuales; estudio de eventos; ETF BOVA11; acontecimientos económicos; mercado bursátil brasileño.